欧普照明：2023年上半年净利润3.97亿元 同比增长36.85%

中证智能财讯欧普照明（603515）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入35.44亿元，同比增长5.52%；归母净利润3.97亿元，同比增长36.85%；扣非净利润3.50亿元，同比增长79.99%；经营活动产生的现金流量净额为6.94亿元，上年同期为-2.14亿元；报告期内，欧普照明基本每股收益为0.52元，加权平均净资产收益率为6.34%。

以8月29日收盘价计算，欧普照明目前市盈率（TTM）约为16.15倍，市净率（LF）约为2.36倍，市销率（TTM）约为1.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.41亿元，同比增长7.24%，环比增长35.83%；归母净利润2.99亿元，同比增长33.61%，环比增长205.25%；扣非净利润2.74亿元，同比增长51.23%，环比增长261.87%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，照明行业收入35.04亿元，同比增长5.31%，占营业收入的98.87%。

2023年上半年，公司毛利率为38.20%，同比上升6.12个百分点；净利率为11.33%，较上年同期上升2.78个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为39.20%，同比上升6.60个百分点，环比上升2.37个百分点；净利率为14.89%，较上年同期上升3.15个百分点，较上一季度上升8.41个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为6.34%，较上年同期增长1.40个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.79%，较上年同期增长1.04个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为6.94亿元，同比增加9.07亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-314.33万元，同比增加2.31亿元，主要系本期支付其他与筹资活动有关的现金减少所致；投资活动现金流净额26.58亿元，上年同期为8.77亿元，主要系本期投资所支付的现金减少所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为37.44亿元，相比上年同期增长228.62%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为115.70%，净现比为174.88%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.38次（2022年上半年行业平均值为0.42次，公司位居同行业6/11）；固定资产周转率为4.55次，上年同期为3.98次（2022年上半年行业平均值为3.16次，公司位居同行业4/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.39次、3.85次。

2023年上半年，公司期间费用为8.75亿元，较上年同期增加6002.98万元；期间费用率为24.69%，较上年同期上升0.42个百分点。其中，销售费用同比增长13.36%，管理费用同比增长0.8%，研发费用同比增长15.32%，财务费用由去年同期的-1941.71万元变为-5775.05万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加214.14%，占公司总资产比重上升33.94个百分点；固定资产较上年末减少5.33%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；无形资产较上年末减少1.68%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；存货余额较上年末增加15.18%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加21.54%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；其他流动负债较上年末增加16.66%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；合同负债较上年末增加41.18%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；短期借款较上年末减少6.16%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为6.09亿元，占净资产的9.99%，较上年末增加8031.04万元。其中，存货跌价准备为6983.14万元，计提比例为10.28%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为35.66%，相比上年末增加5.88个百分点；有息资产负债率为2.45%，相比上年末减少0.44个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为2.04，速动比率为1.86。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国创新趋势股票型证券投资基金，取代了一季度末的上海祥源原信息咨询有限公司。在具体持股比例上，中山市欧普投资有限公司、王耀海、马秀慧、香港中央结算有限公司、上海峰岳企业管理合伙企业(有限合伙)、光大证券资管-光大银行-光大阳光混合型集合资产管理计划、泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金、吕碧文持股有所上升，大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，欧普照明13.91%股份处于质押状态。其中，第一大股东中山市欧普投资有限公司质押6600.00万股公司股份，占其全部持股的18.95%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.73万户，较一季度末下降了1224户，降幅6.60%；户均持股市值由一季度末的78.63万元上升至87.51万元，增幅为11.29%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。